LR Health & Beauty erzielt im Geschäftsjahr 2025 Umsatz in Höhe von 277,1 Mio. EUR

Die LR Health & Beauty SE aus Ahlen hat ihren finalen Geschäftsbericht 2025 vorgelegt. Das Direct-Selling-Unternehmen aus Deutschland erzielte 2025 einen Umsatz aus Warenerlösen in Höhe von 277,1 Millionen Euro nach 289,2 Millionen Euro im Vorjahr. Das entspricht einem Rückgang um 12,1 Millionen Euro oder 4,2 Prozent. In der Region D‑A‑CH betrug der Umsatz 105,3 Millionen Euro. CEO des Unternehmen ist Jörg Körfer.

Alle Umsätze von LR Health & Beauty SE für das Geschäftsjahr 2025 in Euro

Angaben in Millionen Euro, gerundet. Ausgewiesen sind die Umsatzerlöse nach Erlösschmälerungen und einschließlich sonstiger Erlöse gemäß Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung. Die im Lagebericht und in der Unternehmensmitteilung genannten Warenerlöse betragen 277,1 Millionen Euro (2024: 289,2 Millionen Euro); die Abweichung ergibt sich aus sonstigen Erlösen und Erlösschmälerungen. Die Zuordnung erfolgt nach dem Sitz der jeweiligen Landesgesellschaft. Quelle: Geschäftsbericht 2025 der LR Health & Beauty SE.

Highlights 2025 im Überblick:

Angaben in Millionen Euro, gerundet, sofern nicht anders vermerkt. Das normalisierte EBITDA klammert Einmaleffekte aus der Neuordnung der Finanzierungsstruktur aus. Quelle: Geschäftsbericht 2025 der LR Health & Beauty SE.

Der finale Geschäftsbericht bestätigt die im Januar 2026 veröffentlichten vorläufigen Zahlen. Die Warenerlöse gaben um 4,2 Prozent auf 277,1 Millionen Euro nach, das EBITDA sank um 39,6 Prozent auf 16,5 Millionen Euro. Um die Einmaleffekte aus der Neuordnung der Finanzierungsstruktur bereinigt, weist LR ein normalisiertes EBITDA von 22,5 Millionen Euro aus nach 32,6 Millionen Euro im Vorjahr.

Unterhalb der operativen Ebene fällt der Rückgang deutlich stärker aus. Abschreibungen von 30,6 Millionen Euro, darin eine Wertberichtigung auf den Geschäfts- und Firmenwert der Region Westeuropa von 17,8 Millionen Euro, sowie ein Finanzergebnis von minus 17,7 Millionen Euro führten zu einem Konzernverlust von 32,7 Millionen Euro nach 11,8 Millionen Euro im Vorjahr.

Umsätze nach Regionen: Osteuropa und Asien lösen D-A-CH als stärkste Ländergruppe ab

Die regionale Verteilung zeigt zwei gegenläufige Bewegungen. In der Region D‑A‑CH betrug der Umsatz 105,3 Millionen Euro und büßte damit 13,2 Prozent ein, während die Ländergruppe Osteuropa und Asien um 12,3 Prozent auf 114,7 Millionen Euro zulegte und erstmals den größten Umsatzblock stellt. West- und Nordeuropa hielten sich mit 33,7 Millionen Euro und einem Minus von 2,8 Prozent vergleichsweise stabil, Südeuropa gab um 15,7 Prozent auf 23,5 Millionen Euro nach.

Intern steuert LR diese Märkte in zwei Managementregionen. Die Region Westeuropa erzielte Warenerlöse von 150,9 Millionen Euro und verlor 13,6 Prozent, die Region Zentral- und Osteuropa wuchs um 10,1 Prozent auf 125,5 Millionen Euro. Der Abstand schrumpft damit auf gut 25 Millionen Euro, nachdem er 2024 noch bei knapp 61 Millionen Euro lag.

Segmentergebnis: Osteuropa erwirtschaftet erstmals mehr EBITDA als der Westen

Angaben in Millionen Euro, gerundet. Warenerlöse mit externen Kunden ohne konzerninterne Umsätze. Die Region Westeuropa umfasst unter anderem Deutschland, Österreich, die Schweiz, Frankreich, Italien, Spanien und die Türkei; die Region Zentral- und Osteuropa unter anderem Polen, Rumänien, Ungarn, Tschechien, Kasachstan, Russland und die Ukraine. Quelle: Geschäftsbericht 2025 der LR Health & Beauty SE.

Die Ergebnisbeiträge folgen dieser Verschiebung. Das Segment-EBITDA der Region Westeuropa halbierte sich nahezu von 17,8 auf 8,7 Millionen Euro, während die Region Zentral- und Osteuropa von 8,8 auf 10,7 Millionen Euro zulegte und damit erstmals den größeren Beitrag lieferte. Nach Holding- und Konsolidierungseffekten von minus 2,9 Millionen Euro verbleibt auf Konzernebene ein EBITDA von 16,5 Millionen Euro; der Firmenwert der Region Zentral- und Osteuropa erwies sich im Wertminderungstest als werthaltig.

Welche Länder LR welcher Region zuordnet

LR vertreibt über Landesgesellschaften in 32 Ländern. Für die Segmentberichterstattung fasst der Konzern diese Märkte in zwei Managementregionen zusammen, die der Geschäftsbericht namentlich aufführt:

Region Westeuropa (16 Märkte):

Belgien, Dänemark, Deutschland, Finnland, Frankreich, Italien, Luxemburg, Niederlande, Norwegen, Österreich, Portugal, Schweden, Schweiz, Spanien, Türkei und das Vereinigte Königreich.

Region Zentral- und Osteuropa (12 Märkte):

Albanien, Bulgarien, Griechenland, Kasachstan, Polen, Rumänien, Russland, Slowakei, Tschechien, Ukraine, Ungarn und Zypern.

Auffällig ist die Zuordnung der Türkei zur Region Westeuropa sowie die von Griechenland und Zypern zur Region Zentral- und Osteuropa. LR ordnet die Landesgesellschaften nach eigenen Angaben teils geografisch, teils einzelfallbezogen zu. Hinzu kommt Südkorea, das LR seit 2021 bedient.

Davon zu unterscheiden ist die Umsatzaufgliederung nach geografischen Ländergruppen. D-A-CH umfasst Deutschland, Österreich und die Schweiz; einen separaten Deutschland-Umsatz weist LR nicht aus. Die Gruppen Osteuropa und Asien, West- und Nordeuropa sowie Südeuropa schlüsselt der Geschäftsbericht nicht namentlich auf, sondern nennt als Kriterium nur die geografische Nähe.

Kostenstruktur: Vertriebsboni steigen trotz geringerer Volumina

Auf der Aufwandsseite verschoben sich die Gewichte. Der Materialaufwand lag mit 50,9 Millionen Euro nahezu auf Vorjahresniveau, die Quote stieg gemessen an den Warenerlösen leicht von 18,3 auf 18,5 Prozent. Der Personalaufwand sank von 57,0 auf 56,1 Millionen Euro, bei durchschnittlich 1.166 Beschäftigten nach 1.218 im Vorjahr.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen erhöhten sich von 155,5 auf 159,2 Millionen Euro. Die Boni an die Vertriebspartner nahmen trotz rückläufiger Umsätze zu, weil die Bonusquote nach der Änderung des Karriereplans im Oktober 2024 höher liegt. Hinzu kamen gestiegene Rechts- und Beratungskosten aus der Finanzrestrukturierung.

Bilanz: negatives Eigenkapital und umgegliederte Anleiheverbindlichkeiten

Die Bilanzsumme verkürzte sich zum 31. Dezember 2025 von 225,6 auf 194,1 Millionen Euro. Das Eigenkapital drehte von plus 15,3 Millionen Euro auf minus 17,6 Millionen Euro, der Geschäfts- und Firmenwert sank nach der Wertberichtigung von 101,5 auf 83,7 Millionen Euro. Die liquiden Mittel gingen von 19,6 auf 8,0 Millionen Euro zurück.

Weil die Bedingungen der Anleihe 2024/2028 nicht eingehalten wurden, wies LR die Anleiheverbindlichkeiten von 129,8 Millionen Euro vollständig als kurzfristig aus; die kurzfristigen Schulden stiegen dadurch von 55,9 auf 182,5 Millionen Euro. 

Nach dem Bilanzstichtag: neue Kapitalstruktur, neue Gesellschafterin, neue Rechtsform

Am 11. Februar 2026 einigte sich LR mit Anleihegläubigern, die mehr als zwei Drittel der ausstehenden Anleihe 2024/2028 vertreten, sowie mit dem Aktionär auf eine umfassende Restrukturierung. Dem Unternehmen flossen 20 Millionen Euro frisches Kapital zu: zehn Millionen Euro Eigenkapital und zehn Millionen Euro über neue Senior Bonds.

Die neue Verschuldung besteht aus 62,5 Millionen Euro besicherten Anleihen mit 6,75 Prozent Barzins sowie 27,5 Millionen Euro unbesicherten Anleihen mit einem von sechs auf zehn Prozent steigenden PIK-Zins und Fälligkeit 2031. Nicht wieder eingesetzte Nominalbeträge wurden abgeschrieben. Zum 11. Juni 2026 übernahm die LR TopCo S.àrl. sämtliche Anteile; am 1. Juli 2026 beschloss die Gesellschafterversammlung den Formwechsel in eine GmbH.

Über zwei Millionen Euro fließen in eine neue Produktionslinie in Ahlen

Parallel zur Finanzierung treibt LR die Eigenproduktion voran. Nach Unternehmensangaben fließen mehr als zwei Millionen Euro in eine neue Produktionslinie, mit der die Herstellung der Produktkategorie 5in1 künftig vollständig am Stammsitz in Ahlen gebündelt wird. Betroffen sind LR 5in1 Beauty Elixir und LR 5in1 Men’s Shot. Die Anlage ist auf bis zu 40 Millionen Einheiten pro Jahr ausgelegt.

2026 gilt laut Körfer als Übergangsjahr

Für das laufende Jahr nennt LR keine bezifferte Umsatzprognose. Die dem Wertminderungstest zugrunde liegende Planung geht allerdings von einem Umsatzrückgang von 13,5 Prozent im Jahr 2026 aus, gefolgt von einem Wachstum von sechs Prozent im Jahr 2027 und Zuwächsen zwischen 2,5 und 3,0 Prozent in den Jahren 2028 bis 2030.

CEO Jörg Körfer: „Das Geschäftsjahr 2026 ist für LR ein Übergangsjahr, in dem wir in finanzieller und strategischer Hinsicht wichtige Weichenstellungen für eine nachhaltig erfolgreiche Geschäftsentwicklung vorgenommen haben.“ Die neu aufgestellte Finanzierungsstruktur gebe dem Unternehmen Rückenwind, um die eingeleiteten Initiativen in Produktion, Logistik und Vertrieb fortzuführen.